A股总体投资价值最新评估研究

2008年07月08日18:45 来源:和讯网    作者:郭安   发表评论(0)支持(0)反对(0)

    【风险提示】下列文字是由计算机对股市基本面、财务面、技术面和市场面进行巨量运算后产生的独家无人为干预信息 。对信息正确性及产生后果,信息发布方概不负责。信息未经许可,不得有任何引用。

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               中 国 A 股 整 体 投 资 价 值 评 估 报 告 书 前 言                
  本套A股评估系列报告是建立在对股市所有上市公司的基本面、财务面、技术面和市场面进行逐一综合分析汇总的基础上,在采集上千万数据
,运用系列化严谨大规模的百套关联数学模型进行数万亿次有效统筹运算后,生成出整套中国A股投资价值评估报告体系,体系以股市“总体”、
“行业”、“板块”及“所有上市公司”整体投资价值评估四大报告为主线(约30万字),以“每类行业”和“每种板块”及“每家上市公司”
具体投资价值评估1700份报告为平台(约2000万字)的一部较为完整、科学和及时的股市投资价值评估报告书。该书完全本着来源事实,
,尊重科学无主观意愿的原则,以数据为依据,数学作推演,报表为骨架,评述作衬托的设计指导思想。报告主要内容与结论经得起历史的检验。
  本报告特性一:首开中国股市大规模数字化价值投资评估报告之先河。报告中每张表、每句话、每个字背后都有大量数据群为后盾和数学模型
作支持,而绝非个人主观意愿所致。                                                
  本报告特性二:首领世界股市全景制系列化价值投资评估报告之先导。报告有效信息量之巨,报表精炼升华度之高,篇幅涵盖涉及面之宏,在
国内外股市同类投资报告中还绝无仅有。                                              
  本报告特性三:首创当代股市实时性市场化价值投资评估报告之先例。报告采用当今人类首次应用的最新计算机系统一次生成自动编写方式,
完全达到了大规模、全景制对证券研究同股市信息与时俱进;与日同步的功效。                             
  本系列投资价值评估报告既可为银行、保险、基金和券商等机构投资者迅速提供股市中有价值的投资方向和高附加值的信息资料,也可为普通
投资者实时提供能抗风险、有投资价值的具体行业和股票。不怕不识货,就怕货比货。本系列报告集的评估排名是建立在对股市所有上市公司基本
、财务面、技术面及市场面综合分析、运算、汇总后的排名,其间没有考虑消息面对排名的影响,有兴趣的读者可根据自身经验对评估排名进行分
析和检测,并提出宝贵意见。                                                   
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                     整 体 系 列 评 估 报 告 目 录 单                      
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第六篇 中国A股整体投资价值评估报告                                              
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   第一章 中国A股总体投资价值评估报告(约1万字)                                     
   1-1、总体投资价值整体评估                                               
   1-2、总体投资价值具体评估                                               
   1-3、总体价值评估与常规评估                                              
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   第二章 中国A股所有行业投资价值评估报告(约6万字)                                   
   2-1、行业投资价值整体评估                                               
   2-2、行业投资价值具体评估                                               
   2-3、行业价值评估与常规评估                                              
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   第三章 中国A股近期资金运行流动研究报告(约7万字)                                   
   3-1、近期股市总体资金运行流动趋势                                           
   3-2、近期股市资金在所有行业流动态势                                          
   3-3、近期股市增减资金股票中流动状况                                          
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   第四章 中国A股所有板块投资价值评估报告(约6万字)                                   
   2-1、板块投资价值整体评估                                               
   2-2、板块投资价值具体评估                                               
   2-3、板块价值评估与常规评估                                              
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   第五章 A股所有上市公司投资价值评估报告(约20万字)                                  
   5-1、上市公司投资价值整体评估                                             
   5-2、上市公司常规传统价值评估                                             
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第七篇 中国A股每个行业投资价值评估报告(70类行业——每行业1~2万字 共约150万字)                   
7-1、行业综合投资价值具体评估                                                
7-2、行业综合投资价值总体评述                                                
7-3、行业当前价位与常规价值分析评估                                             
7-4、行业当前价位与常规价值分析评述                                             
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第八篇 中国A股每个板块投资价值评估报告(80种板块——每板块1~2万字 共约150万字)                   
8-1、板块综合投资价值具体评估                                                
8-2、板块综合投资价值总体评述                                                
8-3、板块当前价位与常规价值分析评估                                             
8-4、板块当前价位与常规价值分析评述                                             
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第九篇 A股每家上市公司投资价值评估报告(1500多家上市公司——每家约1万字 共1500多万字)               
9-1、本公司投资价值评估                                                   
9-2、本公司常规价值评估                                                   
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      报告生成日期:2008年07月08日。中国金融第一网——和讯网(公司) 报告作者:郭安 程序设计:郭安       
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                       第六篇 中国A股整体投资价值评估报告                       
                       第一章 中国A股总体投资价值评估报告                       
1-1、总体投资价值整体评估                                                  
一、投资价值的产生                                                       
  当我们想关注某只股票、研究某类行业、研判总体股市时,面对它们当前千变万化的市场价位和琢磨不定的投资价值,总是不能有效地从定量
角度正确判断它们的投资价值状况,只能用感观直觉进行较为狭隘模糊的定性分析。在此我们推出了一套崭新的全景制定量股市投资价值评估体系
,使投资者迅速得到一整套有价值和投资方向的中国A股定量评估体系。本套体系是通过计算机每次调用上千万数据,运行数万亿次,在近二百套
数学模型的互相关联下,对股市、行业和股票的基本面;财务面;技术面及市场面(对有关消息面与突发事件在此不作研究),把这四个方面进行
定量的、有机的综合起来,组成了每只股票、每类行业的标准投资评估价,由此得到股票、行业和股市的投资评估价位,供证券投资者参考。  
二、投资价值的意义                                                       
  我们用这套“股市价值评估体系”来作为评判衡量股票、行业及股市价值的标准,就能看出股票、行业及股市当前的市场价位是被高估还是被
低估了百分之多少,我们通过对高低估值的由低到高的排序,很容易找到被低估并具有价值的股票及行业投资方向,以及拥有未来成长性的股票与
行业,而且还能迅速发现被大大高估的有风险股票。俗话说:“不怕不识货,就怕货比货。”。本套投资价值体系在对上千只股票,近百种行业进
行详细定量分析和投资价值大排队,而决非某一只股票或某一类行业进行单一狭隘片面的描述。当然如此排队也并非最佳的选择,只对股市投资价
值的评估起到抛砖引玉的作用。起到对广大股民来说,投资股票就有了方向;对机构投资者来说,投资股市就有了更多的对行业及上市公司的有效
合理选择。                                                           
                                                                
  本节整体评估表(1-1-1)和论述文字为全章的重点结论性部分。通过报表及论述,读者可迅速掌握中国A股总体投资价值与当前股市价
位关系的综合测评情况,通过该表能明确得到从不同角度分析论证后,股市总体平均每家(算术)与股市整体平均每股(加权)投资评估价,并立
刻认知股市现状与其投资价值间的高低评估态势。在文字叙述部分则对表和有关评估作进一步详解。                    
  在第一次翻阅本章前,请先阅读下述各项说明,有助于更好地把握全文。                              
说明1:每家评估价(算术平均)——计算公式为:每家评估价=∑所有上市公司投资评估价相加/公司数量。单位:元;/为除号。即股市每家
    算术平均投资评估价,关键以公司数量为分母。投资评估价是在采集上千万数据的基础上,通过对股市一千多家公司的基本面、财务面、
    技术面和市场面进行综合分析汇总,再用系列化严谨大规模数学模型进行上万亿次有效统筹运算后生成的股市每家公司理论投资评估价。
说明2:每股评估价(加权平均)——计算公式为:每股评估价=∑(所有上市公司(每家价值分X每家公司总股本)相加)/股市总股本。  
    单位:元;/为除号。即股市整体每股加权平均投资评估价,关键是分母为股市总股本。                     
说明3:每家高低估(算术)——上市公司平均每家股市当前价位比平均每家理论投资评估价。                      
    计算公式为:每家高低估=100X(上市公司平均每家股市当前价位/上市公司平均每家评估价-1)。单位:%;/为除号。   
说明4:每股高低估(加权)——股市平均整体每股当前价位比平均整体每股理论投资评估价。                      
    计算公式为:每股高低估=100X(股市平均整体每股当前价位/股市平均整体每股评估价-1)。单位:%;/为除号。     
说明5:财务经营综合分(财务分)——此分由上市公司财务经营的四方面能力分(生存分;再分配分;辅助分、表现分),及数十项财务指标所
    组成,范围约为5000(0级最好)至-5000(9级最差)。它是股市价值定位中相当重要的一块基石,在此列出有益于读者了解
    股市。有关财务分的详细构成,请见财务评级报告书。                                    
说明6:财务评级——按财务分划十级,0级出色(大于3500);1级优秀(3500~2800);2级很好(2800~1800);3
    级良好(1800~1300);4级较好(1300~900);5级一般(900~600);6级较差(600~200);7级
    差(200~-500);8级很差(-500~-1500);9级极差(小于-1500)。                 
说明7:算术平均(算术)——某项数据的公司集合除公司家数。它反映股市中所有上市公司的总体平均情况,有助于分析股市以公司为单位的平
    均表面状态,对公司大小、权重多少一视同仁。                                       
说明8:加权平均(加权)——某项数据乘该公司总股本(总流通)后的集合再除股市公司总股本(总流通)。反映股市中整体所有总股本(总流
    通股)具体平均情况,有助于分析股市以股本为单位的整体平均内在状态,权重大盘上市公司对股市加权各项数据将有影响。     
  07月08日生成            中国A股总体投资价值整体评估表1-1-1                      
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股市┃公司数量┃每家当前价┃每家评估价┃每家高低估 ┃每家财务分┃每股当前价┃每股评估价┃每股高低估 ┃每股财务分┃算术比加权 
单位┃ 家  ┃算术 元 ┃算术 元 ┃ 算术 % ┃算术级 分┃加权 元 ┃加权 元 ┃ 加权 % ┃加权级 分┃评估  倍 
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沪市┃ 842┃11.07┃ 7.22┃高估53.2┃  734┃10.70┃ 7.96┃高估34.4┃ 1993┃ 1.55倍
  ┃    ┃     ┃     ┃现价相当高抬┃ 5级一般┃     ┃     ┃现价被较高抬┃ 2级很好┃      
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深市┃ 704┃11.80┃ 7.80┃高估51.1┃  715┃10.64┃ 7.53┃高估41.3┃ 1137┃ 1.24倍
  ┃    ┃     ┃     ┃现价相当高抬┃ 5级一般┃     ┃     ┃现价被高抬 ┃ 4级较好┃      
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总市┃1546┃11.40┃ 7.49┃高估52.2┃  725┃10.68┃ 7.84┃高估36.3┃ 1875┃ 1.44倍
  ┃    ┃     ┃     ┃现价相当高抬┃ 5级一般┃     ┃     ┃现价被较高抬┃ 2级很好┃      
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三、A股总体投资价值整体评述                                                  
  中国A股当前每家公司平均股价(算术价)11.40元,整体股市平均每股价位(加权价)10.68元。              
  从基本面、财务面、技术面及市场面等多层面和不同角度对股市1546家上市公司(沪市842家、深市704家)综合分析后,报告认为
目前A股平均每家公司投资评估价(算术)约7.49元(沪市7.22元、深市7.80元),在股市的算术每家平均价与价值相比中每家平均
价位被高估52.22%(沪市高估53.20%、深市高估51.15%)。可见从算术测评角度当前股市平均每家上市公司在二级交易市场的
股价与平均每家公司自身价值相比有被远远高估的态势。                                       
  对股市23538.9亿总股本(沪市20308.5亿股、深市3230.4亿股)全面分析后,报告认为目前A股整体每股平均投资评估
价(加权)约为7.84元(沪市7.96元、深市7.53元),在股市的整体加权每股平均价与价值相比中每股平均价位被高估36.27%
(沪市高估34.38%、深市高估41.27%)。可见从加权测评角度当前股市平均每股份在二级交易市场的股价与每股份自身价值相比有被
非常高估的态势。                                                        
四、A股总体中期投资价值评述                                                  
  股市总体中期上涨压力相当大,而下调的风险性增大,在股市二级市场投资时需小心谨慎。                      
                                                                
1-2、总体投资价值具体评估                                                  
  本节具体评估表(1-2-1)和论述文字提供了具体被高估和低估的上市公司数量及流通市值,以便读者能更好地判断股市价位与投资价值
间的高低估关系,并列出有关股本结构的基本情况,以便分析之用。                                  
说明1:每家高低估(算术)——上市公司平均每家股市当前价位比平均每家评估价。                          
    计算公式为:每家高低估=100X(上市公司平均每家股市当前价位/上市公司平均每家评估价-1)。单位:%;/为除号。   
说明2:每股高低估(加权)——股市平均整体每股当前价位比平均整体每股评估价。                          
    计算公式为:每股高低估=100X(股市平均整体每股当前价位/股市平均整体每股评估价-1)。单位:%;/为除号。     
说明3:算术平均(算术)——某项数据的公司集合除公司家数。它反映股市中所有上市公司的总体平均情况,有助于分析股市以公司为单位的平
    均表面状态,对公司大小、权重多少一视同仁。                                       
说明4:加权平均(加权)——某项数据乘该公司总股本(总流通)后的集合再除股市公司总股本(总流通)。反映股市中整体所有总股本(总流
    通股)具体平均情况,有助于分析股市以股本为单位的整体平均内在状态,权重大盘上市公司对股市加权各项数据将有影响。     
                      中国A股总体投资价值具体评估表1-2-1                      
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股市┃每家高低估 ┃高估家数┃低估家数┃每股高低估 ┃高估流通值┃低估流通值┃总 股 本┃总 市 值 ┃总流通股 ┃总流通市值 
单位┃ 算术 % ┃ 家  ┃ 家  ┃ 加权 % ┃ 亿元  ┃ 亿元  ┃ 亿股  ┃  亿元  ┃ 亿股  ┃  亿元  
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沪市┃高估53.2┃ 581┃ 134┃高估34.4┃30793┃ 7648┃20309┃187599┃ 4117┃ 44053
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深市┃高估51.1┃ 474┃ 108┃高估41.3┃12618┃ 2383┃ 3230┃ 36937┃ 1646┃ 17523
————————————————————————————————————————————————————————————————
总市┃高估52.2┃1055┃ 242┃高估36.3┃43410┃10031┃23539┃224536┃ 5764┃ 61575
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一、总体投资价值具体评述                                                    
  在股市的价位与价值的相比中平均每家公司(算术)评估同整体每股(加权)评估两项相比略有差异。在算术评估中被相当高估(大于20%
)的公司有1055家(沪市581家、深市474家),占股市总家数的68.2%(沪69.0%、深67.3%)。在算术评估中被相当低
估(小于20%)的公司有242家(沪市134家、深市108家),占股市总家数的15.7%(沪15.9%、深15.3%)。    
  在加权评估中被相当高估(大于20%)的流通股有3383亿股(沪市2301亿股、深市1082亿股),占股市总流通股的58.7%
(沪55.9%、深65.7%)。在加权评估中被相当低估(小于20%)的流通股有1492亿股(沪市1161亿股、深市331亿股),
占股市总流通股的25.9%(沪28.2%、深20.1%)。当前股市高估流通股是低估流通股的2.3倍。高估流通市值是低估流通市值的
4.3倍。                                                           
                                                                
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1-3、总体价值评估与常用评估                                                 
一、投资价值评估与常规价值评估                                                 
  通常人们都拿市盈率、市净率来衡量一个股票、行业及股市的投资价值高低,所以用市盈率、市净率来作为一种衡量公司、行业及股市价值就
称之为——常规价值评估。而真正股票、行业及股市投资价值是由基本面、财务面、技术面、市场面四方面组成的,而“常规价值评估”只涉及了
财务面和市场面中的一小部分,它还不能较好反映股市的投资价值。所以,在此我们运用股市基本面、财务面、技术面、市场面四方面综合而成—
—投资价值评估,它比常规价值更完整、更合理、更准确、更能说明股票、行业及股市的投资价值水准。                  
  本节评估表(1-3-1)和论述提供了股市投资价值评估和常规传统二种方式供读者参鉴,以求从不同角度更深入地认识总体股市的投资价
值。                                                              
说明1:每家现价比投资价值(算术)——即当前每家价位与1-1中所述的“每家投资评估价”进行比较后的高低估结论。         
说明2:每股现价比投资价值(加权)——即当前每股价位与1-1中所述的“每股投资评估价”进行比较后的高低估结论。         
说明3:每家现价比常规价值(算术)——即当前每家价位与用传统常规方式得出的评估价进行比较后的高低估结论。所谓常规价值主要是按市盈
    率、市净率及市主盈率等传统指标对股市每家公司进行评估,而没有象“投资价值”那样引入基本面、财务面和技术面综合运算出每家公
    司的投资评估价,这也是投资价值评估与传统常规评估的很大区别,通过二种方式能多角度更有效地评判股票当前价位的合理性。   
说明4:每股现价比常规价值(加权)——即当前每股价位与用传统常规方式得出的评估价进行比较后的评估结论。             
说明5:市主盈率——此项指标为本报告在国内首创新增财务分析指标。计算公式为:市主盈率=每股二级市场交易价/每股主营利润。单位:倍
    ;/为除号。此指标与市盈率有相同之处,但它更能反映公司主营业务经营能力与交易市场的关系。指标通过多年应用认为有相当价值,
    可弥补单纯市盈率的某些不足。                                              
说明6:算术平均(算术)——某项数据的公司集合除公司家数。它反映股市中所有上市公司的总体平均情况,有助于分析股市以公司为单位的平
    均表面状态,对公司大小、权重多少一视同仁。                                       
说明7:加权平均(加权)——某项数据乘该公司总股本(总流通)后的集合再除股市公司总股本(总流通)。反映股市中整体所有总股本(总流
    通股)具体平均情况,有助于分析股市以股本为单位的整体平均内在状态,权重大盘上市公司对股市加权各项数据将有影响。     
  07月08日生成           中国A股总体价值评估与常规评估表1-3-1                      
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股市┃每家现价比┃每家现价比┃每家市盈率┃每家市主盈率┃每家市净率┃每股现价比┃每股现价比┃每股市盈率┃每股市主盈率┃每股市净率
  ┃投资价值 ┃常规价值 ┃     ┃      ┃     ┃投资价值 ┃常规价值 ┃     ┃      ┃     
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单位┃ 算术 %┃ 算术 %┃ 算术 倍┃ 算术  倍┃ 算术 倍┃ 加权 %┃ 加权 %┃ 加权 倍┃ 加权  倍┃ 加权 倍
————————————————————————————————————————————————————————————————
沪市┃高53.2┃高16.6┃ 30.7┃  26.4┃  3.7┃高34.4┃低-9.5┃ 21.4┃  17.6┃  3.8
  ┃ 超高  ┃ 偏高  ┃ 正常  ┃ 相当高  ┃ 正常  ┃ 十分高 ┃ 偏低  ┃ 很低  ┃ 偏高   ┃ 正常  
————————————————————————————————————————————————————————————————
深市┃高51.1┃高27.3┃ 33.4┃  28.4┃  4.2┃高41.3┃低-5.0┃ 24.1┃  20.3┃  3.4
  ┃ 超高  ┃ 比较高 ┃ 正常  ┃ 相当高  ┃ 略高  ┃ 特别高 ┃ 略低  ┃ 较低  ┃ 比较高  ┃ 略低  
————————————————————————————————————————————————————————————————
总市┃高52.2┃高21.4┃ 31.9┃  27.3┃  3.9┃高36.3┃低-9.2┃ 21.7┃  17.9┃  3.8
  ┃ 超高  ┃ 比较高 ┃ 正常  ┃ 相当高  ┃ 正常  ┃ 非常高 ┃ 偏低  ┃ 很低  ┃ 偏高   ┃ 正常  
————————————————————————————————————————————————————————————————
二、总体常用传统投资价值评述                                                  
  当前股市按常规传统方式评估(以市盈率、市净率为主,没有运用投资价值体系),平均每家公司(算术)被高估21.4%(沪市高估16
.6%、深市高估27.3%),股市中市盈率大于50倍且市净率大于5倍并包括亏损的高估公司有236家(沪122家、深114家),占
股市总公司数量的15.3%(沪14.5%、深16.2%)。股市中市盈率小于25倍或市净率小于2.5倍的低估公司有690家(沪38
7家、深303家),占股市总公司数量的44.6%(沪46.0%、深43.0%)。                        
  当前股市按常规传统方式评估,整体平均每股(加权)被低估9.2%(沪市低估9.5%、深市低估5.0%),股市中市盈率大于50倍
且市净率大于5倍并包括亏损的高估公司有422亿流通股(沪242亿股、深180亿股),占股市总流通股的7.3%(沪5.9%、深10
.9%)。股市中市盈率小于25倍或市净率小于2.5倍的低估的流通股有3407亿股(沪2463亿股、深943亿股),占股市总流通股
的59.1%(沪59.8%、深57.3%)。                                          
                                                                
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(责任编辑:王岩)
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